那么，这两个市场都是怎么回事，又是如何运作的呢?
一、初级市场
福费廷初级市场，是指包买商直接从出口商处以无追索权的方式获得应收账款。
也就是说，交易双方一个是包买商，一个是出口商。包买商在买到应收账款以后，可以自己持有，直到到期日收到开证行支付的款项，也可以提前在二级市场把它卖出去。
那么，问题来了：什么是福费廷的二级市场呢？
二、二级市场
是指初级包买商所购买的尚未到期的应收账款转让给其他包买商所形成的市场。
在这个市场中，交易的双方都是包买商，只不过是应收账款从一个包买商手中转卖到另外一个包买商手中。
从这里可以看出，最开始的出口商是在初级市场把应收账款卖给了初级包买商。
所以，在二级市场里，就没出口商什么事了。
三、二级市场的交易活动
在二级市场，包买商所进行的交易活动主要分为两种：
第一种是公开转让，即福费廷包买商之间以款项让渡或者背书的形式，将自己的应收账款收款权无追索权地进行再次转让。即A卖给B,B卖给C，以此类推。
第二种是风险参与。风险参与分为融资性风险参与和非融资性风险参与两种。
福费廷业务中的风险参与，是指包买商邀请当地的一家或者几家银行对自己打算叙做的或者已经叙做的包买业务提供风险担保，从而降低业务风险。
风险参与的实质作用相当于购买出口信用保险单，使得初级包买商又多了一份保障，降低了风险。
